Så er nyheden kommet til de danske medier - rublen har i 1.kvartal af 2015 været den valuta der er steget mest blandt verdens valutaer. True Economics: 10/4/15:Ruble's Mysterious Rise: Some Thoughts. Lad mig tilføje et punkt til denne glimerende opremsing af årsagerne til rublens himmelflugt - spanske obligation giver nu et afkast på 1,2 pct, russiske statsobligationer giver et 2 ciferet afkast - Russia Government Bond 10Y | 2000-2015 | Data | Chart | Calendar | Forecast og Spain Government Bond 10Y | 1991-2015 | Data | Chart | Calendar | Forecast. Markedet ved godt, hvilke papirer der er mest risikable - det er ikke russiske.
Jeg spåede selv, at når olieprisen stabiliserede sig, så vendte rublen stærkt tilbage.Min Begrundelse er, at den russiske økonomi er kernesund og ledes af et fornuftigt og konservativt tænkende team, der ikke sætter tingene over styr, for at få en smule vækst på kort sigt. Det viste sig, at være rigtigt.Det kan også formuleres i et sprog, som enhver vesterlænding kan forstå - Rusland ledes ikke af en flok uvidende levebrødspolitikere, men af folk der har forstand på hvad de foretager sig.
Som jeg også tidligere har skrevet, så har rublens fald i 4.kvartal 2014 også sine velsignelser, at indlandske producenter får en konkurrence fordel. Den fordel slipper man ikke i Rusland, og derfor sætter nationalbanken på mandag renten op for udenlandske indskud. Вести Экономика ― Рубль замедлил рост на изменении валютных ставок ЦБ.
En rubelkurs, der er 54 pr. usd. synes at passe nationalbanken og den russiske økonomi fornuværende.
Primitivt tænkende individer bruger valutakursen som et pejlemærke for hvorledes det går et lands økonomi, præcist som en aktiekurs skulle være udtryk for den egentlig tilstand af virksomheden bag. Men er man blot en smule mere reflekterende, så kan virkeligheden vise sig at være en anden, end hvad en valutakurs viser.
Hvad viser russisk økonomi? Et tilbagevende emne i 2014 var "capital outflow". I 2014 var det hele 150 mia usd., men gik man bag tallene, så viste det sig, at de 130 mia. usd. blev brugt til afbetaling af gæld i udenlandsk valuta. Det samme viser sig i 1. kvartal af 2015 - Вести Экономика ― 90% оттока капитала из РФ - погашение внешних долгов. Af et "Capital outflow" på 32 mia. usd. er 29 mia. usd. brugt til afbetaling af gæld. Mao. der er ikke tale om en kapitalflugt, hvor borgere og virksomheder gemmer deres værdier i udlandet. Tværtom bliver Rusland mindre sårbart overfor stater i Vesten, der anser det som en fjende.
Hvorledes har sanktioner virket? De har skabt problem i finanssektoren, der er blevet refinansieret andet steds, det være sig nationalbanken eller banker i Asian(Hong kong og Singapore). Men problemet er ikke størrere end at den største bank, Sberbank, stadigvæk kan præstere et overskud - Вести Экономика ― Чистая прибыль Сбербанка снизилась в 4 раза. Endvidere er udlån faldet langt mindre end Hr.Grefs stab forventede, 2 pct. fald, mod et forventet fald på 6-7 pct. fald - http://www.vestifinance.ru/articles/55877
Olieindustrien har også været udsat for sanktioner, således at udstyr til udvinding af skiferolie og dybvandsboringer ikke må eksporteres til Russiske virksomheder.
International sanctions during the Ukrainian crisis - Wikipedia, the free encyclopedia. Det har fornuværende ingen effekt, grundet den lave oliepris og at investeringerne i olieindustrien svinder. Således er især den amerikanske skiferolie hårdt ramt, og må lukke den ene boring efter den anden.Total Rig Count Decline Fastest Since 1986 As Weekly Rig Count Drop Re-Accelerates | Zero Hedge. Grundet den faldende oliepris, har disse sanktioner ingen effekt.
De russiske modsanktioner og rublens fald, har tilgengældt betydet russerne efterspørger indenlandske produkter i højere grad.
Sanktionerne har altså ingen indflydelse haft, modsat hvad dem der har indført dem påstår, ligeså gælder deres støtter her på 180grader.dk....De er blevet ydmyget af deres fejlslagne taktik og støtte hertil, der ikke er set efter 2.verdenskrig.
Hvorledes står det iøvrigt til i den russiske økonomi? Den engelsksprogede ekspert på russisk økonomi med størst indsigt er Jon Hellevig. Han har bedrevet denne artikel om russisk økonomis nuværende tilstand Jon Hellevig – Russia Economic News Brief | Awara Blogs, der er et "must", hvis overhovedet vil mene endsige udtale sig om emnet.
Hvad finder Jon Hellevig så frem til? At Rusland i 1.kvartal 2015
- har haft en minusvækst på ca. 1 pct.,
- et gigantisk underskud på statsbudgettet,
- et meget svagt fald i industriproduktionen,
- en svagt stigende arbejdsløshed.
- et stort fald i forbruget.
Man kan læse Hellevigs begrundelser i ovenstående link.
Husk på, at det forudsagt i efteråret 2014, at Rusland var på vej ned i et sort hul af prominente navne som Krugman og Åslund, og troligt gengivet af proselytter her på 180grader.dk. Deres forudsigelser er gjort til skamme af realiteterne.
Til gengæld er det ingen overraskelse for Hellevig, og hans begrundelse er, at den russiske økonomi er langt mere diversificeret, end det kommer til udtryk i de vestlige medier.
Hvad Hellevig ikke nævner er, at Rusland stadigvæk har et enormt overskud på handelsbalancen Russia Balance of Trade | 1997-2015 | Data | Chart | Calendar | Forecast.
Hellevig tør ikke, at spå om den russiske vækst i 2015, men den russiske vicefinansminister, Oreshkin, forventer at recessionen slutter i 3.kvartal., mao. det russiske fald i BNP. i 2015, kan altså forventes at blive meget lille(under 1 pct.).
Ej heller nævner Hellevig, at RFs nuværende budget bygger på en oliepris på 50 usd.pr.tdr. for hele 2015, mens markedets prisen har ligget på mellem 55-60 usd. og forventes at stige i løbet af året, i takt med at dyre olieudvindings projekter, som skifergas, tjæresand og offshore lukker ned. RF kan altså forvente størrere indtægter fra beskatning af olieproduktionen end antaget.
De nyeste tal for RFs budget viser, at underskuddet er faldende, og for marst er under 1 pct. af BNP. - præcist som Hellevig forudsagde. Вести Экономика ― Дефицит бюджета РФ в I квартале составил 4,9% ВВП
Så det i efteråret og vinteren opblæste drama omkring den russiske økonomi, den såkaldte "perfect storm", kan altså afblæses.
Det er idag, iflg. orthodoks kalender, påske søndag. Præcist som Jesus genopstod fra de døde, således den russiske økonomi.
