Ejendomsmarkedet har allerede krævet mange ofre, men de fleste i branchen ved godt, at det værste langt fra er overstået. Det vidner dagens historie om Proark Koncernen om.
Med aktiver for kr. 8,2 mia. og gæld for kr. 7,3 mia. er det givet, at koncernens reelle egenkapital er negativ. Aktiverne er i bedste fald optimistisk vurderet ud fra en going koncern betragtning, men sandsynligheden taler for at ejendommene er urealistisk vurderet - hvis det ikke var tilfældet, ville der næppe være problemer med driften, hvilket der tydeligvis er.
En blandet portefølje som Proaks bør give et direkte afkast på min. 6-7%, og selv med meget høje lånemarginaler burde der være rigeligt luft i driften. Det er der ikke, og det vidner om stor tomgang eller overvurderede ejendomme. Et godt bud er at Proark kun lever fordi det er det mindst rædselsfulde scenarie for de finansielle kreditorer. Med bare en marginal renteforhøjelse falder konstruktionen sammen, uanset bankernes påtvungne tålmodighed.
Og Proark er kun en blandt mange ejendomsgiganter, som kæmper for livet med ryggen mod muren. Essex Invest har længe været i en stille betalingsstandsning, og det samme gælder Delbing Gruppen for blot at nævne et par af de større "boer".
Hvis man bare lægger aktiverne for Proark, Essex og Delbing sammen, bliver summen op imod kr. 25 mia. Det kan få det til at løbe koldt ned af ryggen på de fleste kreditforeninger og banker. Og der er mange, mange flere i det gigantiske domino-spil, hvor hver anden brik er et ejendomsselskab og hver anden en provinsbank ...... når den første store brik falder så kan hele "systemet" bryde sammen. Spørgsmålet er om Fjordbank Mors var den første store brik?
Løsningen - hvis der overhovedet er en løsning - er, at de finansielle kreditorer finder sammen i en fælles løsning i stedet for at alle løber efter udgangen i hvert enkelt engagement. Alle de kendte løsningsmodeller, der praktiseres p.t., hvor man f.eks. arbejder sammen med fallenterne eller parkerer enkeltejendomme eller porteføljer hos tilfældigt valgte "venner", skubber bare problemerne foran indtil bunken bliver for stor.
